文|周路遙

半導體矽片龍頭（688126.SH）的股價在複牌後的第一個交易日下跌7.64%。

據了解，自2025年2月24日起，滬矽產業因交易事項而停牌。具體事項為：滬矽產業擬購買控股子公司的剩餘股權。其中：

擬購買上海新昇晶投半導體科技有限公司（以下簡稱“新昇晶投”）46.7354%股權、擬購買上海新昇晶科半導體科技有限公司（以下簡稱“新昇晶科”）49.1228%股權、擬購買上海新昇晶睿半導體科技有限公司（以下簡稱“新昇晶睿”）48.7805%股權。

購買完成後，滬矽產業將通過間接和直接手段，持有上述三家公司100%的股權。

不過，購買股份的資金並非都來自公司自有資金，滬矽產業擬采用詢價方式向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過發行股份購買資產交易價格的100%。並且，滬矽產業指出，截至預案簽署日，標的公司的審計和評估工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。

去年虧損12億，要收購三家虧損中的子公司

在此次交易預案中，滬矽產業強調，公司是國內規模最大、技術最先進、國際化程度最高的半導體矽片企業之一，目前上市公司的產品尺寸涵蓋300mm（即12英寸）、200mm及以下，產品類別涵蓋半導體拋光片、外延片、SOI 矽片等。

雖然公司的市場地位較高，但在業績方麵，公司卻處於虧損狀態。

滬矽產業2024年業績快報顯示，報告期內公司實現營收33.88億元，同比增長6.18%；歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤為虧損12.43億元，上年同期為虧損1.66億元。

在滬矽產業虧損的同時，滬矽產業擬購買的三家子公司，新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿同樣處於虧損狀態。交易預案顯示，2024年新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿的淨利潤分別為-9514.53萬元、-9521.67萬元、-2996.92萬元。

標的資產未來盈利具有不確定性

預案顯示，滬矽產業本次擬收購的三家公司均為其集成電路製造用300mm半導體矽片技術研發與產業化二期項目的實施主體。

對於三家子公司虧損原因，滬矽產業稱，新昇晶科、新昇晶睿目前處於產能爬坡尾期，資本開支持續處於高位，產能尚未完全有效釋放，仍處於虧損狀態。此外，標的公司的營業收入增長、盈利能力改善受到市場需求、成本控製等諸多方麵的影響。

“若市場需求未能如預期增長、產品未能有效滿足客戶需求、產能釋放進度緩慢、成本控製或產品技術升級未能達到預期，標的公司可能無法按計劃實現收入增長與盈利能力的改善，存在短期內無法盈利的風險。”滬矽產業表示。